股票分红后的个人所得税、填权以及对指数的影响

四月是年报披露密集期,上市公司的分红方案也都要出炉了,通常分红执行会集中在每年的6-8月, 今天就再说说分红吧。需要注意的事项有这么几个:

1. 无论是A股还是港股,分红都要缴纳个人所得税

A股分红,根据持有时间收个人所得税。持有不足1个月,收分红金额的20%;持有1个月至1年,收10%;持有1年以上免收,鼓励长期持股。

税并不是在分红的时候收取,而是在卖出股票的时候才收取。在分红时,分红金额先全额发给投资者,等投资者什么时候卖出持股时,再计算持有期,根据持有期长短,从卖出款里自动补扣税金。如果是分批买入的,按照先进先出原则,即先卖掉的是先买入的股份,来计算持有期。

所以买A股的高分红股,最好持有1年以上,至少也要持有1个月以上,不然5%的股息率,收20%的所得税,实际就只有4%了。

港股分红收税方法更复杂。

如果直接开了港股券商买港股,对H股(注册在中国境内、在香港上市的公司),收分红金额10%的所得税;对注册在海外的公司,根据注册地的政策来,大部分地区都是免收。

如果通过港股通账户买港股,对H股(注册在中国境内、在香港上市的公司),收分红金额20%的所得税。对注册在外海的公司又分两类,第一类是真的就是海外企业,也是收分红金额的20%,第二类是虽然注册在海外,但被税务机关认定为中国居民企业,比如中国移动,要收分红金额28%的所得税。

公募基金持仓股票收到分红,无论是A股还是港股,均比照个人投资者来收取个人所得税。

腾讯这次直接分了京东股票,按道理来说如果是通过港股通持有的,也应该缴纳20%的个人所得税,我不知道是不是卖出后从资金里扣除?有港股通渠道持有腾讯的小伙伴,卖出京东后,可以等几天查查资金账户的变化,有结果麻烦告诉我一下。

2. 分红会不会有填权行情

A股分红后需要除权,导致股票价格降低,比如10元一股的股票,分红1元,那第二天股价除权开盘,就自动变成了9元。很多小伙伴觉得分红是自己掏左口袋装右口袋,总量没有变多,并不创造价值。

实际上分红确实不创造价值。创造价值的是上市公司每天的经营,公司每天都在赚钱,按道理来说股票的价值上涨,本身就应该分布在每一天里。而分红,只不过是把一年创造的价值,集中拿出一些分配一次,它怎么可能突然创造价值呢?

分红的好处,一是证明公司有真金白银可分,是财务健康的佐证,二是会让公司的估值水平降低,有可能引发填权行情。

比如一个公司的股价是10元,每股收益是1元,可以算出来PE就是10。现在公司每股分红0.5元,除权后股价变为了9.5元,这时再计算PE,就变成了9.5。由于估值是很多交易者用来判断价值的锚,估值变低之后,就可能激发市场的买入热情,引发填权行情。

所以总体来说,市场是欢迎高分红股票的,出高分红预案的公司,股价一般都会有正面反应。

3. 分红会导致指数自然走低

分红后股票除权,股价降低,我们在看股票K线图的时候,股价就会变得不连续。但实际这种不连续并不是股票真的涨跌,交易软件都会提供前复权等功能,处理掉这种股价的不连续变化。

但是,指数编制的时候是不做复权的,比如沪深300指数,当它的成分股分红除权时,指数就处理为“股价下跌了”。也就是说,在分红集中的6-8月份,即便市场不涨不跌,指数也会因为分红除权而自然下跌,下跌的幅度就是指数股息率那么多,沪深300大约在2.5%左右,中证500大约在1.5%左右。

这只影响我们看到的指数点位,不会影响我们买的指数基金,因为基金是会真实收到成分股的分红的。但是,买期指就会受到影响,因为期指对标的是指数。在每年6-8月份,通常期指的贴水就会扩大,以补偿分红季除权带来的指数下行影响。

买期指的同学要注意,合约如果跨越了6-8月份,在观察贴水幅度时,要考虑到这些贴水会有一部分用来补偿分红除权,并不全都是我们的超额收益,计算超额收益时要把这部分扣除掉。

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