北京证交所怎么建?和沪深交易所有何区别?解读来了!

9月2日晚间,国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞,表示将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。

随后证监会官网发布消息,证监会负责人就深化新三板改革设立北京证券交易所答记者问。

北京证券交易所如何组建?投资门槛有多高?和沪深交易所有何区别?我们梳理了十大要点。

要点一:将以现有的新三板精选层为基础组建

证监会表示,将进一步深化新三板改革,以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所,进一步提升服务中小企业的能力,打造服务创新型中小企业主阵地。

证监会指出,建设北京证券交易所将严格遵循《证券法》,按照分步实施、循序渐进的原则,总体平移精选层各项基础制度。

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜对记者说,目前精选层设立并开市交易已有一年多,整体交投活跃,精选层挂牌公司近九成股价上涨。以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所,并平移精选层各项基础制度,市场平衡结构将得到有效维护。

要点二:北京证券交易所上市公司由创新层公司产生

证监会表示,坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生,维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构,同步试点证券发行注册制。

孙金钜指出,以创新层为潜在上市公司标的,目前标的池的公司数量充裕。

数据显示,截至9月2日,新三板共有66家精选层公司,以及1250家创新层公司。

要点三:牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位

证监会表示,在建设北京证券交易所的实施过程中,将坚守“一个定位”。即北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位,尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段,提升制度包容性和精准性。

证监会指出,新三板自2013年正式运营以来,通过不断的改革探索,已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年以来,证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措,激发了市场活力,取得了积极成效。

证监会进一步指出,精选层设立一年多来,总体运行平稳,各项制度创新初步经受住了市场考验,吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易,为进一步深化改革、设立证券交易所打下了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。

要点四:与沪深交易所坚持错位发展

证监会表示,在建设北京证券交易所的实施过程中,要处理好“两个关系”。其中之一,是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展。

要点五:发挥好转板上市功能,精选层转板通道已开启,年内转板上市公司有望出现

证监会强调,北京证券交易所的建设,同时要与沪深交易所、区域性股权市场坚持互联互通,发挥好转板上市功能。

目前,新三板挂牌公司向科创板、创业板转板上市的《转板上市办法(试行)》已经发布。具体来看,在满足精选层挂牌一年以上和符合科创板、创业板定位后,仍需满足七大条件:

一是符合科创板、创业板规定的发行条件。

二是转板公司及其控股股东、实际控制人最近3年不存在受到中国证监会行政处罚,因涉嫌违法违规被中国证监会立案调查,尚未有明确结论意见,或者最近12个月受到全国股转公司公开谴责等情形。

三是股本总额不低于人民币3000万元。

四是股东人数不少于1000人。

五是公众股东持股比例达到转板公司股份总数的25%以上;转板公司股本总额超过人民币4亿元的,公众股东持股的比例为10%以上。

六是董事会审议通过转板上市相关事宜决议公告日前连续60个交易日(不包括股票停牌日)的股票累计成交量不低于1000万股。

七是市值及财务指标符合规定标准。具有表决权差异安排的转板公司申请转板上市,表决权差异安排应当符合《办法》相关规定。

在精选层已迎来一周年后,首批挂牌的32家企业中,多家已符合转板要求。安信证券新三板研究首席诸海滨此前在接受记者专访时表示,预计年内能有成功实现转板上市的公司,这也将彻底改变新三板市场的生态格局。

要点六:与创新层、基础层坚持统筹协调

证监会强调,北京证券交易所要与新三板现有的创新层、基础层,坚持统筹协调与制度联动,维护市场结构平衡。

目前,精选层设立并开市交易已有一年多,形成了基础层、创新层、精选层“层层递进”的结构。截至9月2日,共有66家精选层公司、1250家创新层公司、5988家基础层公司。

证监会指出,下一步,将指导全国股转公司,加强与有关方面的协同配合,扎实细致做好北京证券交易所设立的制度规则制订发布、技术准备等工作,推动完善配套政策,确保这项改革平稳启动、顺利实施,把大事办稳、好事办好。

要点七:实现“三个目标”

证监会指出,北京证券交易所的建设,要实现“三个目标”:

一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排,补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。

二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用,形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。

三是培育一批专精特新中小企业,形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

要点八:相较精选层100万元投资门槛,或有下降空间

在建设思路上,证监会表示,建设北京证券交易所将严格遵循《证券法》,按照分步实施、循序渐进的原则,总体平移精选层各项基础制度。

那么精选层目前投资门槛又是怎样的?在全面深化新三板改革中,调整了投资者的投资门槛要求,基础层、创新层、精选层的投资门槛,分别降低到200万元、150万元、100万元。

不过,多位行业专家认为,新三板特别是精选层的投资门槛,仍有下降空间。

在此前接受记者采访时,中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人付立春表示,新三板的投资门槛存在大幅下降的空间。“一方面,虽然新三板和科创板、创业板有一定的区别,但其他市场板块的投资门槛远远低于新三板。另一方面,新三板的投资者结构,以及目前的市场交易情况等条件,也能够支撑新三板进一步降低投资门槛。”

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示,精选层由于转板制度的推出,部分公司挂牌满一年之后可以直接向科创板和创业板转板。因此,精选层的投资门槛可以往科创板的标准靠近。与此同时,还可以附加类似科创板和创业板的参与股票交易2年以上的要求,以降低新三板投资风险。

目前,科创板开户要求开通账户前20个交易日,证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,创业板则为10万元。

要点九:涨跌幅限制

按照建设思路,北京证券交易所将总体平移精选层各项基础制度。

北京证交所的具体交易规则还未公布。目前,精选层股票实施连续竞价交易制度,其涨跌幅为30%。

同时,在首日交易方面,精选层一是首日不设涨跌幅限制,强化价格发现。二是配套个股临时停牌机制。在不设涨跌幅期间,盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的,股票盘中临时停牌10分钟,避免股价快速非理性波动带来市场恐慌和盲目交易。

目前,沪深主板涨跌幅均为10%,科创板和创业板的日涨跌幅则为20%。

要点十:行情刷新频率

按照建设思路,北京证券交易所将总体平移精选层各项基础制度。

在行情信息方面,精选层股票连续竞价期间,揭示最优买卖五档价格和数量,以及最近成交价、成交金额、成交量等信息,集合竞价期间揭示参考价、匹配量和未匹配量,此时买一、卖一位置上的价格相同,数量相等。

不过,一旦集合竞价期间投资者之间订单没有到价,价格没有交叉,就没有参考价可以揭示。此时新三板股票行情会揭示订单簿中的最优一档的买卖价格和数量,买一、卖一位置上显示的价格不同。

值得投资者关注的是,目前精选层股票行情刷新频率为6秒一次,相较于主板市场的行情频率略低。因此,建议投资者在参与交易过程中,基于最近成交情况合理确定委托价格,避免报价偏离幅度过大。

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